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今年迄今中资对美并购降八成 美审查外来投资趋严

 2019-10-08 11:36:23

据汤森路透向21世纪经济报道提供的数据显示,今年迄今中国对美国并购规模大降,截至11月2日,今年迄今已披露的中资在美国的并购规模为138.8亿美元,而去年同期为603.6亿美元,降幅近8成。

除了审查流程变得更为难以预测外,外来投资的敏感领域正在进一步扩大。“以前是最关键的基础设施和出口限制技术等,扩大到涉及广泛个人信息的领域,包括医疗保险、支付等,对于外国投资的监管确实是有一个收严的趋势。但这并不仅是针对中国的,而是对外来投资整体的收紧。”连涟说。

“CFIUS审查是自愿申报的。如果你应当申报而不申报,一旦被发现,即使交易完成了,也会被推倒重来,进行审查。一般而言,第一阶段30天过了,就没问题了。第二阶段45天就是一个调查阶段,买卖双方会通过律师去和CFIUS沟通,了解CFIUS有哪些顾虑。但这个往往没有模板可循,需要具体情况具体分析,再做相应的调解方案。比如说,外资投资标的是美国一处房地产,但标的75英里内有军事基地,或者说标的公司旗下有子公司是做半导体的,这时外资方就需要去做补救性措施,包括剥离敏感资产、削弱控制权、同意在项目交割后,接受独立第三方持续性的监察等。现在出现的情况是,在某些案例中,CFIUS以一些理由让申报方主动撤回,提交补充文件后再提交申请,重新进入审查。对于中国买方,之前是第一阶段就通过是大概率事件,但目前出现了明显转变,尤其是当你有政府资本背景,可以说进入第二阶段几乎是板上钉钉的。”美富律师事务所合伙人孙川10月25日在接受21世纪经济报道采访时表示。

随后,一个戴着蓝帽子的团队,在举着旗子的讲解员带领下入馆参观,从妇好鸮尊讲到云纹铜禁,从文物价值到时代背景均有介绍,孩子们还拿笔认真记录。这是贵阳一家旅行社举办的九天研学游活动,之后还将到曲阜等地。随团老师说:“我们并非面面俱到,而是根据孩子兴趣所在重点讲解,整个路线和内容都经过设计。”

“我对中国投资者的建议是睁大眼睛,清楚了解投资环境。要知道如果交易涉及到国家安全问题,尤其是外国国有企业,就将面临审批困境。除了担心国家安全因素外,越来越多的美国国会议员和政府官员更加担心相对应的中国市场准入问题。美国近期出台的一项立法规定,涉及外国国有企业的交易如果超过5000万美元,以及其他所有超过10亿美元的交易,美国商务部长都有权对其经济影响进行评估。”Sapiro建议道。

“背后的原因是多重的,包括中国政府对于境外投资加强监管,以及美国对于外国投资审查的加强。买卖双方都变得更为谨慎了。多种因素综合之下,导致交易量下跌。”摩根大通北亚区并购部联席主管连涟10月26日通过电话对21世纪经济报道记者表示。

CFIUS审查实行的是自愿申报制度,一般而言,CFIUS会在申报方提交申报后5天内确认材料是否完整,并启动审查时限,第一阶段即30天的初审期内,批准一半以上的案子;未通过的案子进入第二阶段的45天审查期,一部分的案子会被要求提交补救措施,这个阶段过后,CFIUS基本完成了对99%案子的审查。一般而言,在申报方提交的补救措施可能可行但又无法在法定期限内确定下来的情况下,CFIUS会同意申报方撤回并重新提交申报,但会重新起算75天的审查时限。

牟其中出狱尽管回避了媒体,但不到半天,他身穿花格短袖、手捧鲜花的照片就传遍网络。“廉颇老矣,尚能饭否?”记得这位“狂人”的人们纷纷发问。罐头换飞机、搞发射卫星、开发满洲里,作为中国第一代民营企业家,同时肩负“首富”与“首骗”名号的牟其中,前后三次坐牢23年。狱中何所想?出狱向何方?夏宗伟转述说,主要有三件事:申诉“冤情”、思考商业理论、启动“南德实验”。

据介绍,中国的专利事业从1978年开始起步,40年里,中国从无到有,建立了一套相对完善的知识产权保护体系。

“动态管控机制要合法、合理使用。”褚宸舸建言。“在具体管理过程中,要重视吸毒人员的权利保障”。

“实际上大部分中国投资在美国的并购,CFIUS都是无条件批准的,但涉及敏感领域的,就会面临不通过或者有条件通过的情况。这时候,比较重要的一点是要提早做好准备。总体来说,中美的双边关系仍存在一些不确定性,美国国内保护主义声音日渐强大,特朗普政府上台,CFIUS处于内部人手短缺的局面,审查确实有收紧的趋势,这就会表现为审查结果的不确定性提高,审查的时间会比较长,建议中方做好相关的心理准备。”连涟说。

尽管该报告呈现的是2015年度的情况,但也反映了近几年的趋势,具体表现为2015年度CFIUS申报数量增长显著,进入第二阶段即调查阶段的交易增长明显,撤回的申报也小幅增长,涉及中方控制的交易申报占比出现增长,涉及半导体标的的申报占比出现增长,大部分申报交易涉及美国重要的科技公司。

“在拥有数据分析能力、助力影视流程规范化的基础上,我们还建立了信用体系,在金融机构进入具有高度不确定性的影视行业过程中提供风险管控。”祝金甫说,影视行业属于轻资产,金融机构难以进行信用评级和授信,而基于各种数据的研判,以及保险公司的介入,可降低银行的风险,并对投资人、出品人的风险管控起到很大作用。

CFIUS即美国外资投资委员会,是一个美国财政部、国防部等多个部门的跨部门间组织,审查对象是对美国公司构成外国控制权的外资并购交易,调查其是否会带来潜在的国家安全风险。

据最高人民检察院消息,日前,内蒙古自治区人民检察院决定,依法对中国国际贸易促进会内蒙古自治区委员会原党组书记李世镕(正厅级)以涉嫌受贿罪立案侦查。案件侦查工作正在进行中。

除了宏观上的保护主义倾向外,CFIUS内部存在的问题也是一个影响因素。

“目前CFIUS缺少资深政府官员来对委员会机构的工作进行审查,并且在需要时做出艰难的抉择,这是一个令人遗憾的变化。有时如果交易涉及的公司能够灵活应对,那么辨识出的风险就可能被缓和,交易仍可继续进行。但对于注重职业生涯的官员们来说,很难做出这样的艰难决定。此外,每年提交需CFIUS审查的案件数量不断增加,但美国财政部的资源一直没有跟上。”传播顾问公司富思博睿(Finsbury)合伙人MiriamSapiro10月27日通过书面对21世纪经济报道表示,Sapiro曾担任奥巴马政府的贸易副代表,还曾担任CFIUS委员会成员。

国际律所富而德9月发布的评论称,CFIUS审查流程在审查时间和审查结果方面的不可预测性正显著增加。过去一年内,CFIUS需最长六周才能确认申报材料完整,在30天初审期内仅批准了20%的案件,这意味着目前CFIUS经常对影响相对较小的案件展开进一步审查;还声称将更多交易提交美国总统,除非申报方同意撤回并重新申报。

CFIUS原定于2016年第一季度发布2015年度报告,但延迟到了今年9月才发布该报告,相关分析将此归因于该机构内部资深官员的空缺。

苏海南也认为,延迟退休年龄走的肯定是弹性的路子,分步骤稳步推进,不可能一下子延迟很多年。同时,允许劳动者做出自由选择,是否选择延迟退休自己说了算,与此同时,其领取的退休金也是不一样的。

2017年9月26日,全国人大常委会向广东、云南等5省发出建议函,请他们根据本省实际情况对相关条例适时作出修改。

孟晚舟有病在身刚手术外交部连续三天发声:放人

“在美国监管方面,我们建议客户无需过分担心,要区分具体项目的行业、业务、技术来看待具体项目可能存在的审批不通过的风险。半导体确实是一个敏感领域,无论是奥巴马叫停的爱思强(2016年12月,奥巴马政府施压阻止中国福建宏芯投资基金收购德国半导体设备制造商爱思强),还是特朗普叫停的莱迪思。对美国项目有兴趣的中方,如果项目里面有敏感的业务或者技术,首先要做好尽职调查,对情况做到充分的了解。接着要想好解决方案,很多情况下CFIUS并不会一刀切地否决交易,买卖双方是有机会联合向他们提交解决方案的。”连涟说。

“半导体企业一直是敏感标的。近期,一些和数据相关的标的也变得敏感。比如,并购标的是银行或者保险公司,这些往往牵涉到大量的个人信息;还有就是GPS信息,比如无人驾驶的标的等,上述标的或多或少会受到CFIUS审查的影响。”孙川说。

据统计,十八大以来,已有4位副国级以上的高官落马,包括苏荣、徐才厚、周永康和令计划。其中,周永康和徐才厚已于去年被移送司法机关依法处理,苏荣也已于今年2月被移送司法机关处理,令计划案还在立案审查。

白天查找监控,到了晚上,郝剑和李全杰就在旅店看监控录像,一个个查找犯罪嫌疑人的头像信息,郝剑说,晚上他和李全杰接力看监控,经常一看就到凌晨一两点,饿了就在旅店外小饭店随便吃点。在广州,两人待了三个多月,把所有能查找到的线索和信息都拷贝保存后才返回太原。

新华社洛美12月7日电(记者肖玖阳)瓦加杜古消息:布基纳法索安全部门6日晚发布声明说,当天下午2名警察在该国西北部苏鲁省的一处村庄遭遇一伙不明身份的枪手袭击身亡。

习近平总书记强调,历史使命越光荣,奋斗目标越宏伟,执政环境越复杂,越要从严治党。从严治党是全面的,纪委设立干部监督室,是为了解决自我监督问题,但这不能取代各级纪委常委会和内设部室、各派驻纪检组的主体责任。纪委书记、纪检组长作为第一责任人,首先要坚持党的领导,把党的领导体现在对共产主义信仰的坚定、对中国特色社会主义信念的坚定、对全心全意为人民服务宗旨的坚定上,体现在贯彻执行党的路线方针政策上,体现在学习领会和落实习近平总书记系列重要讲话精神上。

“目前确实对我们做实务的人带来一些挑战,但我并没有看到断崖式的下跌,中长期来看,中美两国加强经济交流是大趋势,美国是全世界投资者的重点投资国,中国投资者对美国标的的兴趣长期存在,我还是非常看好中国对美投资的。”连涟说。

对策:尽早充分评估CFIUS风险规划相应的解决方案

“当时,她刚从开着空调的宿舍里出来,饿着肚子去食堂买饭,外面又正是最热的时候,温差太大,中暑晕倒了。”25日,宁波诺丁汉大学宣传部人士告诉澎湃新闻(www.thepaper.cn)。

当下,“绿水青山就是金山银山”的发展理念深入人心,美丽中国建设迈出重要步伐,但是也要看到,生态破坏严重、生态灾害频繁、生态压力巨大等问题依旧突出。设立雄安新区是“千年大计”,就应当将它打造成环境保护的标杆,加快补齐短板,构筑“双绿”示范区,使之成为破解区域生态环境难题的样本,以及实现环境质量整体改善的突破口。(完)

在京津冀一体化的大背景下,北京市的教育系统承担起了有序疏解部分教育功能、服务保障首都核心功能、推动教育事业合作发展的功能。

针对趋严的美国监管,业内人士给出的建议是,如果涉及敏感领域,要尽早充分评估风险,规划出相应的解决方案。

钱文红:健康体检必须包含一定的基本项目,如身高及体重测量、内外科的常规查体、血/尿常规、血生化检查、腹部B超及胸片检查等。

近几年来,对于美国收紧对外来投资审查的讨论长期存在,今年以来这种趋势愈发显著。在9月美国政府以国家安全为由,叫停了中资背景私募基金峡谷桥(CanyonBridge)收购美国半导体制造商莱迪思(Lattice)交易,消息公布后,21世纪经济报道记者收到了多家国际律所对该事件的评论,法务顾问界纷纷表示,美国监管的不确定性正在上升。另外,21世纪经济报道记者近期在一些跨境并购的公开讨论场合发现,业内人士对该问题亦表示担忧。

趋势:CFIUS审查不可预测性显著增加敏感领域扩大

从大连招商网发布的信息来看,可以确认的是,崔永元老滋味安全食品开发股份有限公司的董事就是我们熟悉的前央视主持崔永元,而在他名下有9家企业。

“去年年底开始,国内收紧了对外投资的监管,但近期有趋缓的迹象。反倒是美国方面的监管(有收紧迹象),尤其是对CFIUS(美国外资投资委员会)审查收紧的讨论更多了。”一国际律所合伙人对21世纪经济报道记者透露。

脚踏实地,做出成绩。“开山岛虽小,但它却是我们祖国的一个东门,我必须天天早上让五星红旗在这里升起。”王继才守岛卫国32年,用无怨无悔的坚守和付出,在平凡的岗位上书写了不平凡的人生华章。这也告诉着我们,每一个人都应立足岗位,做好应做的事,尽好应尽的责任,一步一个脚印,不驰于空想、不骛于虚声,平凡的事情也能够做出成绩,平凡的岗位也能散发出耀眼的光辉。

中国也曾组建专门的护航表演大队,为外宾的座机护航。1961年秋,印尼总统苏加诺访问中国前夕,向中国政府提出要求,在他的专机进入中国领空后,由中方派8架战机进行护航。1962年,中国人民解放军护航、表演大队正式成立。从1963年给柬埔寨国家元首西哈努克亲王护航开始,至1965年,为来访的外国总统、国王进行过10次8机护航。此后,护航任务取消,2005年小布什访华时,中国又破例派出多架战机,为小布什的空军一号专机护航。

“占坑费”该不该给?其实租房上学并不占用房东学位

地处帕米尔高原的塔县由深圳进行对口支援,毗邻塔县的克州则由江苏对口支援。深圳援疆前方指挥部副总指挥洪隽介绍,为了更好服务两地群众,去年7月,深圳援疆和江苏援疆成立了江苏-深圳援疆医疗协作联盟,率先打破南疆地州界限,实现了不同省市援疆医疗队的资源共享、强强联合。

每个客户、每个区域都不一样。比如,在吉林三岔河库、蔡家库,农民更需要农资和农机服务;在辽宁公司,农民对贷款的需求呼声更高;在内蒙古,订单农业连片种植业务开展更快。根据不同地理环境、农民实际需求和市场趋势,“粮圈儿”可以把服务做到每户农民家里,不再“大水漫灌”。

在9月公布的2015年度CFIUS年报指出,涉及到持有或者可接入美国个人或商业敏感数据的交易,也会受到该组织严格的审查。根据报告,可能持有前述数据的行业包括保险、医疗服务和科技服务等,这些信息在此前的年报中从未提及。

孙川建议称,应尽早启动对于CFIUS审查风险的评估和应对,“尽早让相关专家对投资标的的情况进行分析,包括资产组合、知识产权组合等,交易架构是控股还是整体收购、或是少数股权控制,还是仅仅是收购资产,尽早做这些分析,实际上是可以省钱的,因为你最不希望的情况就是交易进行到关键阶段,突然发现要面对CFIUS。”

捷克人杰地灵,山川秀美,人文历史底蕴深厚。上世纪90年代,我曾经到访捷克,勤劳智慧的捷克人民、蓬勃开展的捷克经济社会建设、伏尔塔瓦河孕育的波西米亚文明都给我留下了深刻印象。

而在莱迪思的案例中,双方于2016年11月宣布该交易后,CFIUS在耗时八个月的审查后却未能取得进展。

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